Posted By admin on 2012 年 5 月 10 日
日本央行日前宣告了一条出乎市场预料的新闻：将银行间无担保隔夜拆息利率从现行的0.1%降至0到0.1%；同时,决议增强量化宽松 的货币政策,用政策性刺激来稳定日本经济.此举一出,立即导致兑近期的下跌.
为此,日本许诺将购买价值500万亿日元 的资产,从新开启了”零利率政策” ,打算以零点的基准利率有效地树立稳固的价钱,在全球行将降临的货币战中先声夺人,借机打压一直走高的日元.
货币战役从零利率开端
对日本相似美联储维系低利率的举措,IMF总裁斯特劳斯 卡恩忠告：世界各国竞相降息跟实现量化宽松的货泉政策,将损坏全球的经济复苏.很显然,卡恩担心各国将以货币作为政策性兵器,而后化为举动；如斯消极的行动将要挟寰球经济,造成长期的侵害.
所谓量化指的是扩展必定数目的货币发行,宽松就是减少银行贮备必须注资的压力.当银行和金融机构的有价证券被央行收购时,新发行的钱币便被胜利地投入到私有银行系统.此时,”零利率”的量化政策便起到了进一步降低本钱的作用,使银行的借贷成本简直即是零,银行转手便以高利息贷给企业或个人,从而盈利.
从中不丢脸出,”零利率”和量化宽松的货币政策,不仅降低了银行的借贷本钱,也下降了企业和个人的借贷成本.当初全球同此凉热,各国政府都在实施超低利率,其本意是愿望经济敏捷复苏.但结果大失所望,那些本该进入实体经济的量化宽松货币,在有些国度却流入了股市,比方美国,在经济基础面基本没有利好的情形下,股市却扶摇直上,道琼斯均匀产业指数一度冲破11000点,10月18日创下11143.69的高点.
面对如此诡异的市场状况,前香港金管局总裁10 月9日表现,目前全球金融市场的乱况堪称百年一遇,过大的量化宽松政策可能引爆新的泡沫,他呐喊香港市民在投资时千万警惕谨严.这话看似只针对香港人,实在,在全球经济一体化的今天,当可看做是针对咱们每一个一般庶民.只有看看华尔街今年的红包奖金额,任志刚的提示就不是危言耸听.
据《华尔街日报》的一项考察显示,今年华尔街投资银行、对冲和资金治理公司,包含证券交易所在内的35 家表示最好的公司,将支付员工1440亿美元的薪酬及福利,这一金额将在2009年1390亿美元的历史高位上再增长4%,冲破历史新纪录！
通缩恶性循环已成趋势
大家或者感到这话言重了,但事实就是如此.尽管美国提出了另一波振兴经济的措施,但愈来愈多的经济学家却担忧,欧美国家可能陷入Japanification ,即长期经济成长缓慢,甚至通货压缩的窘境.目前有些经济学家以为,美国和西欧等国正力求从宏大的债务和房地产泡沫中复苏,他们对美国能防止日本模式的停止有信念,重要是由于美国政治轨制的因应能力,以及美国人民容忍资本主义创造性破坏 之才能；而日本的长期通缩,是日本政府起初不愿否认问题的重大性,因鼎力投入发明就业的公共工程,而迁延了苦楚但必要的构造性转变.
但事实却是美国房价依然”跌跌”不休,而且在今后的几十年里,北美从前十年的房产高潮很难再次演出,全讯网2；欧美失业率依然高企,而且很难降落.美国这些年的经济问题,能够用”一个中央,两个根本点”来表明 即以房市为核心,以高负债和失业率为基本点.而这儿的”一个中央,两个基本点”,如同玩跷跷板,压下这头儿,那头儿便跷起来了.美国的财政赤字、欠债金额早已到达地理数,单单联邦国债就已冲破13 万亿美元！其估算赤字已攀升至GDP的10% ,如果减少财赤即象征着政府减少开销、减少大型基本名目及减少个人消费,如此一来失业率就将进一步回升.
而就业率的决定权是控制在企业家手中的,利润最大化促使了企业家的决定.换句话来说,资本是追赶利润而去的,但利润最大化得由社会总需要来决定,那么,总需求又依附什么呢？就是民众的消费偏向.然而在美国,跟着政府膨胀的赤字和房地产的降温,已经不能供给就业机遇.疲软的购买力削弱了社会总需求,企业家对市场的预期当然就降低了,哪怕企业产生利润,也尽量采取保留实力的策略不愿雇用新人.这也就是美国政府拼命砸钱,但失业率却无奈下降的真正起因.
从目前消费者谢绝消费、企业缩减投资,到银行守着现金不放贷等景象,陷入通缩的恶性轮回已成趋势.美国、英国、西班牙和爱尔兰正禁受日本十年前的苦难,个人和企业负债累累,他们必须以现金来偿债,而不是消费和投资.欧美经济在渡过危机之后,在将来很长一段时光内都只能迟缓增长,陷入”日本化”.
刺激消费成空口说
在这样的经济状态下,如果大批宽松的货币进入房产市场,因为是借贷消费,那么人们就必需留出大笔的钱去偿还债权,其余消费便减少了.换句话说,投入房市的资金越多,不仅不会增长消费,反倒减弱了人们的购置力,与政府增加投资的初衷南辕北辙.从美国政府这多少年所采用的”零利率”和量化宽松政策的成果,便可见一斑.
而欧美日各国的超低利率政策对中国影响极其负面,特殊是欧美强迫人民币大幅升值.因为对人民币升值预期上升,天量热钱再次大举通过各种渠道进入中国,这也是只管政府出台各种办法,但海内房价依然被越炒越高的主因.在此我倡议,既然各国都在操控汇率,都想学美国”大斗进小斗出”的花招,中国为何不能以其人之道还治其人之身,非但保持国民币不升,更进而使人民币逐渐贬值,将欧美热钱堵在中国、烂在中国,让我们也剪他们一次羊毛！
当然,经济运行和天然一样,潮涨潮落,全讯网新2,月圆月缺.零利率从久远来看是不用的,好似饮鸩止渴、饮鸩止渴,只会用一个更大的泡沫掩饰一个泡沫,这些都已经得到证明.只有”上帝的归上帝,恺撒的归恺撒”,用真正市场那只看不见的手来调节,经济才会真正回到健康的轨道上.假如美国以及全球各国仍然履行低利率,甚至零利率,那么下一个更大的经济危机祸端,也将从此天生.究竟,是经济发展才可能促使人们增添花费,而不是拼命消费才促使经济增加,实行轻重倒置的宽松量化的货币政策,只能发生改良了经济的错觉罢了.
那么,在没有经济增长为依靠的全球金融市场,就只能是零和游戏了.因而这段日子虽然经济依然不景气,股市却十分诡异地大幅上升,而华尔街更是大赚特赚.
于是,在《华尔街2》中又通过戈登之口道出：”Greed is legal!”别说在个别情况下,普通百姓 不是华尔街的对手,在目前变态的经济情况下,作为普通投资者,投资就更须当心谨慎,情愿将辛劳钱存在保本金的低息金融产品里,也比被突袭而来的金融海啸吃掉30%、40%要好得多.
不外,善意的提醒往往不起作用.据统计,这200年来,单美国就暴发了大大小小135次危机,资本市场的历史真可谓一本”泡沫的历史”.在金字塔之上的金融大鳄,每次都能将各种泡沫吹大,然后做空”剪羊毛”,抢夺处于金字塔下端大众的财产.由于贪心的人道使然,他们每次都能到手,使得这场游戏总能不断地连续着……
中国仿佛参考了重蹈覆辙.10月19日,中国央行武断地发布进步利率,固然升幅只有0.25%,但显明表白了中国政府冀望克制热钱、遏制通胀等用意,盼望中国能在全球的货币战斗中找到本人的武器！
作者为华尔街从业人士
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